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發(fā)布者:管理員 發(fā)布時間:2019-11-4閱讀:433次
近兩周來,螺紋鋼呈現(xiàn)窄幅振蕩的走勢。上周螺紋鋼2001合約上漲1.82%至3360元/噸。螺紋鋼現(xiàn)貨方面,上海漲30至3700元/噸,廣州橫盤,維持在4150元/噸,北京漲20至3650元/噸。


終端需求方向性向下

從本月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,房地產(chǎn)主要指標(biāo)繼續(xù)小幅下滑,周期性的向下拐點(diǎn)大概率已經(jīng)出現(xiàn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資1—9月累計(jì)同比增長10.5%,與1—11月持平。2019年1—9月商品房銷售面積累計(jì)同比下降-0.1%,環(huán)比1—8月上升0.5個百分點(diǎn),較2018年同期大幅下降3個百分點(diǎn)。當(dāng)前房地產(chǎn)市場出現(xiàn)加速銷售,但是開工放緩的狀態(tài)。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的主要原因是因?yàn)樵?月國家通過多種途徑收緊了房地產(chǎn)融資,使得房地產(chǎn)企業(yè)需要加速銷售來回籠資金。

短期脈沖過后,房地產(chǎn)融資壓力越來越大。7月30日中央政治局會議明確不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段是定調(diào)性表述,再次明確未來“房住不炒”方向。此前,發(fā)改委,銀保監(jiān)會接連對房地產(chǎn)企業(yè)融資進(jìn)行窗口指導(dǎo)。房地產(chǎn)作為一個典型的資金依賴型行業(yè),收緊地產(chǎn)企業(yè)融資對房企投資將構(gòu)成非常大的壓力。今天,又有消息稱多家銀行近期收到窗口指導(dǎo),自即日起收緊房地產(chǎn)開發(fā)貸額度。調(diào)控的內(nèi)容是原則上開發(fā)貸控制在2019年3月底時的水平。這就意味著,房地產(chǎn)開發(fā)貸余額將從二季度末的11.04萬億元減少至一季度末的10.85萬億元規(guī)模。消息稱,未來還有進(jìn)一步減少的可能。根據(jù)央行數(shù)據(jù),2019年一季度末,房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為10.85萬億元,同比增長18.9%,增速比上年年末低3.7個百分點(diǎn)。2019年二季度末,房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為11.04萬億元,同比增長14.6%,增速比上季末低4.3個百分點(diǎn)。

螺紋鋼產(chǎn)量回升至高位

10月25日當(dāng)周,全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率77.54%,較上周下降0.1個百分點(diǎn)。其中,長流程產(chǎn)能利用率為85.57%,較上周下降0.2個百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面,10月25日當(dāng)周,全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量353.72萬噸,較上周下降0.42萬噸。其中,長流程螺紋鋼309.89萬噸,較上周下降0.73萬噸。

隨著鋼材價(jià)格穩(wěn)定,疊加廢鋼價(jià)格下跌,電爐利潤開始下降。根據(jù)利潤模型模擬,華東地區(qū)電爐利潤仍有盈利。數(shù)據(jù)顯示,53家獨(dú)立電爐生產(chǎn)企業(yè),10月25日當(dāng)周,產(chǎn)能利用率61.48%,較上周減少1.09%。

綜合來看,雖然本周螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下降,但是原材料下跌給螺紋鋼帶來利潤,螺紋鋼的產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至國慶節(jié)前的水平。

庫存正常去化

本周螺紋鋼庫存繼續(xù)保持去化。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì),10月25日當(dāng)周,螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存647.31萬噸,較上周下降30.39萬噸。其中,螺紋鋼35城社會庫存401.26萬噸,較上周下降30.70萬噸,螺紋鋼鋼廠庫存246.05萬噸,較上周上升0.31萬噸。

本周,建材的日均成交量為20萬噸,環(huán)比持平。當(dāng)前總體仍處于旺季,螺紋鋼日均成交也維持在相對高位。庫存去化相對順暢。后續(xù)需求邊際下滑,可能帶來庫存累積超過往年的情況。

操作建議

總體來看,當(dāng)前供需的因素大致與當(dāng)前價(jià)格相對平衡。國慶節(jié)后供給和需求的恢復(fù)都比較符合市場整體預(yù)期,這也造成了當(dāng)前螺紋鋼橫盤振蕩的走勢。在沒有新的矛盾出現(xiàn)之前,預(yù)計(jì)螺紋鋼仍將維持振蕩。短期建議投資者關(guān)注3250元/噸一線的支撐,若價(jià)格向下破位,可適當(dāng)空單進(jìn)場,否則仍建議觀望為主。
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