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自2011年11月30日央行三年來首次下調(diào)準(zhǔn)備金率后，2月24日再次下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可一次性釋放銀行體系流動(dòng)性約4000億元人民幣。此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17%。
此舉將有助于增加流動(dòng)性和支持經(jīng)濟(jì)增長，增強(qiáng)銀行信貸投放能力，增強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持實(shí)力，提振市場信心，緩解目前市場流動(dòng)資金面偏緊的狀態(tài)。且市場預(yù)期準(zhǔn)備金率下調(diào)還有空間，貨幣供給如持續(xù)增加，有利于貸款利率的下降，緩解企業(yè)過高的融資成本。
下調(diào)存款準(zhǔn)備金率對鋼鐵行業(yè)的具體影響分析：
1. 鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩不是資金支持的重點(diǎn)
具體到鋼鐵行業(yè)，由于是產(chǎn)能過剩，節(jié)能減排，結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)，且目前市場成交持續(xù)低迷，高庫存以及一些地區(qū)出現(xiàn)的鋼材重復(fù)抵押加大銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)等問題，使貸款寬松的惠及將不會(huì)很明顯。
據(jù)鋼鐵網(wǎng)調(diào)查，至2月17日全國29個(gè)城市，鋼材社會(huì)庫存為為1924.74萬噸，比去年同期上升2.3%;其中，建材1082.2萬噸，上升13.4%;板材842.5萬噸，下降9.2%;全國鋼材均價(jià)4290元/噸，已連續(xù)下跌6個(gè)月，跌幅達(dá)720元。重點(diǎn)鋼廠產(chǎn)成品庫存1月末在近1100萬噸的歷史高位。
目前，由于市場成交持續(xù)下降已近半年，企業(yè)鋼材壓庫，加上融資成本高，企業(yè)迫切需要的是下游需求啟動(dòng)，市場活躍，資金變現(xiàn)，加快周轉(zhuǎn)，多數(shù)鋼貿(mào)商目前還不敢貿(mào)然加大進(jìn)貨量，對資金的需求相對也在減少。1月蘭格鋼鐵流通行業(yè)PMI調(diào)查數(shù)據(jù)顯示。無需貸款的鋼貿(mào)企業(yè)2011年4月占803家調(diào)查企業(yè)的1.2%，到2012年1月上升到(912家)企業(yè)的三分之一(33.7%)。
央行發(fā)布的2011年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出：鋼鐵行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，2011年行業(yè)虧損面擴(kuò)大，與此同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)檔次低、產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)分散、落后產(chǎn)能規(guī)模大等結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出,行業(yè)發(fā)展的資源、環(huán)境等制約因素逐步增強(qiáng)。從另一角度表明銀行對鋼鐵行業(yè)的整體判斷。
預(yù)計(jì)隨著天氣轉(zhuǎn)暖以及宏觀政策放松預(yù)期增強(qiáng)，下游需求將在3中下旬回升釋放，鋼鐵市場趨于活躍，資金需求會(huì)增加。但此波行情與往年比有周期短，漲幅不及往年的特點(diǎn)。
2. 制造業(yè)用鋼企業(yè)獲得資金支持，有利鋼市走出低迷
從2012年金融政策導(dǎo)向看：以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持小微企業(yè)、信貸政策定向?qū)捤傻奶攸c(diǎn)，增加資金供給有利于解決“10%的中型企業(yè)、80%的小型企業(yè)難以從銀行獲得貸款”的問題。
鋼鐵行業(yè)的下游制造業(yè)的用鋼企業(yè)獲得資金支持，有利于鋼材市場走出低迷，供求平衡，價(jià)格恢復(fù)。制造業(yè)需求增長帶動(dòng)板材價(jià)格回升。
3.建設(shè)資金支持將有保有壓，建材需求難有增加
從占鋼鐵57%左右的建筑用鋼需求來說，不會(huì)有大幅增長，因?yàn)殪柟陶{(diào)控成果，繼續(xù)控制房地產(chǎn)市場的供應(yīng)需求，支持鼓勵(lì)普通商品房的購買和建設(shè)的政策定位。資金對房地產(chǎn)的支持仍處于嚴(yán)格管控范圍。
數(shù)據(jù)顯示，2011年12月新房開工面積為1.51億平方米，同比增速-18.99%;商品房銷售面積2.04億平方米，同比增速-6.68%，季節(jié)調(diào)整后，新房開工面積趨勢項(xiàng)環(huán)比增速-8.14%;商品房銷售面積環(huán)比增速-6.52%。2012年內(nèi)房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向的難度較大，雖有政策性用房增加的平衡，總體上新房開工面積放緩趨勢明確，用鋼需求難有增加。
基礎(chǔ)設(shè)施投資減量，仍是資金支持重點(diǎn)。2011年12月基礎(chǔ)設(shè)施投資增速-3.24%，比11月下降6個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為-0.42%、-7.794%和1.89%，2012年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資將有所恢復(fù)，增速預(yù)計(jì)可達(dá)到10%以上，但是大幅增長的可能性不大。
2011年固定資產(chǎn)投資增速23.8 %，預(yù)計(jì)2012年在20%的增速水平。
目前，建材比重上升，庫存量大幅增加，建筑需求減弱，既占壓大量資金，又壓制價(jià)格上漲。2月17日蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測全國29城市建材社會(huì)庫存1082萬噸
